Ustawodawcy nigdy nie spotkali rynku, którego nie chcieliby kontrolować. A kiedy nie mogą tego zrobić, próbują go zniszczyć – czasem po przyjęciu sześciocyfrowych darowizn od konkurencyjnych grup nacisku. W poniedziałek senatorowie Adam Schiff z Kalifornii i John Curtis z Utah przedstawili ponadpartyjny projekt ustawy, który zakazałby regulowanym federalnie platformom rynków prognostycznych oferowania zakładów na wydarzenia sportowe. Cel ataku jest precyzyjny – uderzyć w to, co politycy nazywają regulacyjną tylną furtką, która pozwoliła zakładom online rozprzestrzeniać się poza kontrolą stanową. Czytając między wierszami, rynki prognostyczne stały się wyraźnym zagrożeniem dla starej gwardii branży hazardowej, a ta gwardia ma bardzo wpływowych przyjaciół na Kapitolu.
Ustawa zatytułowana Prediction Markets Are Gambling Act zakazałaby podmiotom nadzorowanym przez Komisję Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi, znaną jako CFTC, wystawiania lub obrotu kontraktami powiązanymi z wynikami jakichkolwiek wydarzeń sportowych lub zawodów atletycznych. Zakaz objąłby również gry w stylu kasynowym – automaty, wideo poker, blackjack i bingo. Jest to pierwsza ponadpartyjna legislacja Senatu wymierzona bezpośrednio w ekspansję rynków prognostycznych w sferze zakładów sportowych, a jej zasięg obejmuje zarówno Kalshi, jak i amerykańskie oddziały Polymarket.
167 miliardów powodów do walki o rynek
Kontekst, w jakim powstaje ta ustawa, wyjaśnia wszystko. Szersza branża zakładów sportowych w Stanach Zjednoczonych, zalegalizowana w całym kraju po przełomowym wyroku Sądu Najwyższego z 2018 roku uchylającym ustawę PASPA, wygenerowała w 2025 roku rekordowy obrót w wysokości około 167 miliardów dolarów oraz przychody brutto z gier na poziomie około 17 miliardów dolarów. Ponad 90% tych zakładów jest zawieranych online lub za pośrednictwem aplikacji mobilnych obsługiwanych przez giganty takie jak DraftKings i FanDuel należący do Flutter Entertainment. Trzydzieści osiem stanów plus Dystrykt Kolumbii zezwala na zakłady sportowe, generując miliardy dochodów podatkowych i tworząc tysiące miejsc pracy. Główne ligi od NFL po NBA nawiązały lukratywne współprace sponsorskie i udostępniają dane w celu monitorowania uczciwości rozgrywek.
Rynki prognostyczne, które konstruują zakłady jako kontrakty na zdarzenia typu tak lub nie pod nadzorem CFTC zamiast korzystać ze stanowych licencji hazardowych, wytyczyły sobie jednak równoległy tor. Platformy te zyskały na znaczeniu podczas wyborów prezydenckich w 2024 roku, a obecnie czerpią znaczny udział w wolumenie ze sportu zawodowego i akademickiego. Co najważniejsze dla tradycyjnych operatorów – oferują zakłady nawet w stanach, które zakazują tradycyjnych bukmacherów, omijając tym samym cały system stanowego licencjonowania, opodatkowania i nakazów odpowiedzialnej gry.
Skala wzrostu jest oszałamiająca. Kalshi odnotowało w 2025 roku obrót nominalny na poziomie około 17-24 miliardów dolarów, z czego 85-87% stanowił sport. Polymarket osiągnął 21,5 miliarda dolarów ogółem, przy czym sport stanowił około 39% globalnie i niemal 100% w amerykańskiej aplikacji. Łączny miesięczny wolumen obrotu na obu platformach wzrósł do blisko 18 miliardów dolarów w lutym 2026 roku i osiągnął rekordowe 26 miliardów w styczniu, przy czym samo Kalshi przetwarzało ponad 2 miliardy dolarów tygodniowo przed Super Bowl. Wyceny poszybowały odpowiednio – Kalshi osiągnęło wartość 11 miliardów dolarów, a Polymarket 8 miliardów, napędzane napływem kapitału venture oraz traderami detalicznymi i kryptowalutowymi, którzy traktują kontrakty jak płynne akcje.
CYNICZNYM OKIEM: Branża hazardowa wpłaciła senatorowi Schiffowi 111 876 dolarów w cyklu wyborczym 2023-2024, a kalifornijskie plemienne podmioty hazardowe dorzuciły sześciocyfrowe kwoty na jego komitety. Teraz Schiff walczy o ochronę konsumentów. Zbieg okoliczności tak piękny, że aż chce się postawić na to zakład – najlepiej na Kalshi.
Przychody Kalshi z opłat sportowych już teraz oscylują wokół poziomu odpowiadającego około 25% prognozowanych wpływów DraftKings na 2026 rok. Liczba aktywnych użytkowników miesięcznie w Kalshi przekroczyła 5 milionów, a rekordy dziennej aktywności w Polymarket przekroczyły 150 000. Tradycyjni operatorzy postrzegają tę trajektorię jako egzystencjalne zagrożenie – bez interwencji federalnej analitycy przewidują, że sektor rynków prognostycznych może przejąć 3-5% krajowych przychodów ze sportu w 2026 roku i znacznie więcej do końca dekady.
Ochrona konsumentów czy ochrona monopolu
Schiff i Curtis argumentują, że obstawianie za pośrednictwem rynków prognostycznych podważa autorytet stanowy, pozbawia rządy i kasyna plemienne dochodów podatkowych oraz naraża młodych ludzi na uzależniające produkty bez odpowiedniej ochrony konsumentów.
„CFTC daje zielone światło tym rynkom, a nawet promuje ich wzrost. Nadszedł czas, aby Kongres wkroczył i wyeliminował tę tylną furtkę, która narusza stanową ochronę konsumentów, ingeruje w suwerenność plemienną i nie oferuje żadnych dochodów publicznych” – stwierdził Schiff.
Curtis, którego rodzimy stan Utah pozostaje jednym z niewielu bez legalnych zakładów sportowych, podkreślił obawy dotyczące dostępu młodzieży.
„Zbyt wielu młodych ludzi w Utah jest narażonych na uzależniające zakłady sportowe i kontrakty na gry w stylu kasynowym, które powinny podlegać kontroli stanowej, a nie federalnym organom regulacyjnym” – oświadczył senator.
Ustawodawstwo jest zbieżne z wysiłkami w Izbie Reprezentantów, gdzie Blake Moore i Salud Carbajal przedstawili na początku miesiąca projekt Event Contract Enforcement Act. Ustawa ta wymagałaby od CFTC zakazania kontraktów na zdarzenia związane ze sportem i grami, a także innymi kategoriami takimi jak terroryzm i wybory, dając jednocześnie stanom możliwość wyłączenia się z kontraktów sportowych.
Stany stają się coraz bardziej sfrustrowane brakiem kontroli nad nowym kanałem hazardowym. Prokuratorzy generalni z 39 stanów i Dystryktu Kolumbii wezwali sądy federalne do utrzymania ich uprawnień regulacyjnych. Nevada uzyskała w zeszłym tygodniu tymczasowy zakaz zbliżania się, blokujący Kalshi oferowanie kontraktów sportowych, wyborczych i rozrywkowych bez stanowych licencji. Arizona poszła jeszcze dalej i postawiła zarzuty karne spółkom macierzystym Kalshi. Liczba pozwów i kontrpozwów gwałtownie wzrosła – platformy argumentują wyłączną jurysdykcją federalną, podczas gdy stany upierają się, że produkty te są nielegalnym hazardem.
Reakcja rynku na senacki projekt ustawy była natychmiastowa i jednoznaczna. Akcje DraftKings wzrosły o ponad 7% w poniedziałkowym handlu przedsesyjnym, stabilizując się na poziomie plus 2,3%. Flutter Entertainment zyskał blisko 9,5%, utrzymując wzrost o 5,15%. Tradycyjni operatorzy zakładów sportowych wyraźnie uznali tę ustawę za prezent od ustawodawców.
Kalshi ostro skontrowało działania Senatu. Rzeczniczka platformy Elisabeth Diana stwierdziła wprost:
„Zakazanie sportu na regulowanych rynkach prognostycznych po prostu wypchnie te zachowania do szarej strefy offshore, gdzie nie ma żadnych regulacji. To jasne, że ta ustawa jest motywowana interesami kasyn, które czują się zagrożone konkurencją.”
Polymarket nie odpowiedział na prośby o komentarz.
CYNICZNYM OKIEM: Politycy obu partii zgodnie bronią młodzież przed uzależnieniem od hazardu. Ta sama młodzież może legalnie obstawiać u licencjonowanych bukmacherów, których reklamy lecą co przerwę w transmisji NFL – ale to oczywiście zupełnie inny, szlachetny hazard.
W tle toczą się prace nad kolejnymi regulacjami. Ustawa SAFE Bet Act, wspierana przez senatora Richarda Blumenthala i Paula Tonko, nałożyłaby federalne standardy minimalne na programy stanowe, w tym ograniczenia reklam podczas wydarzeń na żywo, limity zakładów bonusowych i ograniczenia depozytów kartami kredytowymi. Oddzielnie, ustawa POINTS Act skierowałaby około jednej trzeciej federalnego podatku akcyzowego od zakładów sportowych – potencjalnie 100 milionów dolarów rocznie – na usługi zapobiegania i leczenia uzależnień od hazardu.
Zwolennicy przedstawiają te wysiłki jako ochronę konsumentów bez demontażu branży, która stała się znaczącą siłą ekonomiczną. Przeciwnicy ostrzegają, że gwałtowna interwencja federalna może zdusić innowacje, zmniejszyć dochody podatkowe i wypchnąć aktywność do nielegalnych serwisów zagranicznych. Sektor rynków prognostycznych jest wciąż młody, ale rośnie w tempie, które nie pozwala nikomu go ignorować – ani tradycyjnym operatorom, ani ustawodawcom, ani tym bardziej milionom użytkowników, którzy właśnie odkryli, że zakład na wynik meczu można postawić bez pytania stanowego regulatora o pozwolenie.
