W 2025 roku rynek finansowania sztucznej inteligencji wchodzi na niebezpieczną ścieżkę nadmiernego zadłużenia, a Bank Anglii (BOE) bije na alarm w sprawie potencjalnej bańki, która może doprowadzić do gwałtownej korekty na rynkach finansowych.
Gigantyczne potrzeby finansowe i przenoszenie bańki z rynku akcji na dług
Prognozy pokazują, że do końca dekady potrzeby finansowe branży AI mogą sięgnąć aż 800 miliardów dolarów, głównie poprzez kredyty prywatne, które zaczęły przyciągać krytyczną uwagę po upadkach firm takich jak Tricolor i First Brands.
W ostatnich miesiącach sektor AI przestał być domeną tylko rynku akcji i dynamicznie przechodzi na rynek długu, gdzie obecnie firmy AI stanowią już 14% indeksu Investment Grade wart 1,2 biliona dolarów, dominując nawet sektor bankowy.
Rekordowe transakcje finansujące infrastrukturę AI
- Banki JPMorgan i Mitsubishi zarządzają rekordowymi liniami kredytowymi o wartości 23,25 mld dolarów na centrum danych w Teksasie oraz 14,75 mld na projekt w Wisconsin, wspierając Oracle w ich projekcie Stargate wartym 500 miliardów dolarów, ironicznie nazywanym „Debtgate” ze względu na ogrom zadłużenia firmy (wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego sięga 500%).
- Meta zorganizowała emisję długu i kapitału o wartości 29 mld dolarów na rozbudowę centrów danych, którą nadzorują fundusze PIMCO i Blue Owl Capital. PIMCO już zrealizowało znaczne zyski z obligacji przed potencjalnym pęknięciem bańki.
- Firma TeraWulf, dawny miner Bitcoinów, wyemitowała obligacje „śmieciowe” warte 3,2 mld dolarów, z unikalnym zabezpieczeniem od Google, które gwarantuje spłatę zadłużenia po uruchomieniu centrum danych AI – to największa taka emisja od 1989 roku.
Zagrożenia i reakcje Banku Anglii
BOE prowadzi szczegółowy audyt pożyczek dla centrów danych, które traktuje jako inwestycje „one-way bet” na przyszłość AI. Ostrzega przed ryzykiem niestabilności finansowej, wynikającej z ekspozycji banków i funduszy prywatnych na rynek zadłużenia firm AI.
Według BOE, jeśli optymizm inwestorów wobec AI osłabnie, można spodziewać się gwałtownej korekty, która uderzy w cały rynek. Wojna handlowa, napięcia geopolityczne oraz inne globalne czynniki podnoszą ryzyko.
CYNICZNYM OKIEM: W pogoni za rewolucją AI fundusze i firmy pną się na szczyty zadłużenia, ignorując ryzyko, przerzucając je na ogół społeczeństwa. „Debtgate”, gigantyczne kredyty i obligacje o wątpliwej wartości przypominają bardziej bankructwa sprzed lat niż nową erę technologii. Zamiast inwestować w stabilny rozwój, świat finansów i technologii coraz bardziej przypominają cyfrową ruinę gotową do załamania, na której gruzach mogą zginąć wszyscy nieprzygotowani.
Bank Anglii ostrzega przed rosnącą bańką zadłużeniową w sektorze AI, której głównym napędem są rekordowe transakcje długowe na gigantyczne centra danych i infrastrukturę.
Choć potencjał AI jest ogromny, ryzyko finansowej katastrofy wymaga ostrożności i klarownych regulacji, by nie powtórzyć błędów przeszłych bańkowych kryzysów.
