Arabia Saudyjska zanotowała największy kwartalny deficyt od 2020 roku – w IV kw. 2025 ubytek sięgnął 94,9 mld riali (25,3 mld USD), a cały rok zamknął się dziurą 276,6 mld riali (73,73 mld USD). To więcej niż dwukrotny wzrost w porównaniu z 2024 rokiem. Deficyt to ok. 5,5 proc. PKB, gdy ropa Brent na poziomie 71 USD/baryłkę – daleko od potrzebnych 97 USD do zrównoważenia budżetu (114 USD z funduszem suwerennym).
Przychody z ropy spadły do 154,2 mld riali (z 170,8 mld rok wcześniej), nie-ropy dały 122,6 mld riali. Od końca 2022 roku Rijad żyje na kredyt – emisja obligacji i rabaty na surowiec to nowa normalność.
CYNICZNYM OKIEM: Królestwo, które pływało na ropie, teraz pływa pożyczkami i buduje przyszłość na długu.
Vision 2030 w odwrocie – NEOM i Mukaab na półce
Niskie ceny zmuszają do cięć w megaprojektach Vision 2030. NEOM (1,5 bln USD), z flagowym The Line, zostaje „znacznie zredukowany i przeprojektowany”. Budowa Mukaab – gigantycznego sześcianu w Nowym Murabba – wstrzymana po pracach gruntowych. Publiczny Fundusz Inwestycyjny (PIF) przerzuca kasę na Expo 2030, Mundial 2034, logistykę, górnictwo i AI – projekty z szybszym zwrotem.
W styczniu Rijad cisnął najbogatsze rodziny o wstrzyknięcie kapitału w lokalne biznesy. Bloomberg Economics: bez 97 USD/bbl deficyty będą rosły.
Autor poleca: Arabia Saudyjska buduje pustynne miasto… bez mieszkańców
CYNICZNYM OKIEM: The Line skrócony do The Dash – saudowska utopia staje się rachunkiem za chmarę wieżowców.
Prognozy na 2026 – optymizm kontra analitycy
Rząd zakłada deficyt na 3,3 proc. PKB, ale Goldman Sachs i BofA widzą 5–6 proc. Od 2022 emisja długu na rynkach międzynarodowych bije rekordy. MbS, architekt Vision 2030, musi wybierać: pustynie NEOM czy realne zyski z AI i kopalni.
Niskie ceny ropy + sankcje + globalne spowolnienie = saudowski kryzys wiary. Królestwo, zależne od surowca w 90 proc. eksportu, traci petrodolary na kosmiczne ambicje. Chiny i Indie kupują taniej, Zachód dywersyfikuje. Rijad pożycza, tnie i błaga rodziny o kasę – klasyka post-oil monarchii. Przyszłość? Expo i Mundial na sterydach, pustynne cuda na lodówce. MBS gra va banque – ropa musi podrożeć, zanim pustynia pochłonie marzenia.
